Incorporamos a un gigante de la medicina al Portafolio de CEDEARS
UnitedHealth Group fue fundada en 1974 y tiene su sede en Minnesota, Estados Unidos. Es una empresa diversificada de atención médica y bienestar general. Brinda servicios a una amplia gama de clientes en una variedad de mercados.
Sus dos plataformas comerciales operan a través de cuatro segmentos: UnitedHealthcare, OptumHealth, OptumInsight y OptumRx. El segmento UnitedHealthcare de la empresa se puede dividir en cuatro divisiones operativas: “Employer & Individual”, “Medicare & Retirement”, “Community &State”, and “Global”.
Aunque UnitedHealth Group es un gigante, no está exento de competencia, que proviene de una variedad de fuentes. Sin embargo, la escala significativa de la empresa es una ventaja comparativa. UnitedHealth es el proveedor de seguros de salud más grande de los Estados Unidos.
La compañía ha demostrado ser bastante amigable con los accionistas, y sus prioridades de asignación de capital incluyen utilizar una combinación de aumentos de dividendos y recompras de acciones para devolver efectivo a los inversores. El 7 de junio, UnitedHealth Group (UNH) elevó su dividendo trimestral casi un 14%, a USD 1.88 por acción, lo que refleja a los precios actuales un rendimiento de dividendos estimado de 1,49%.
CEDEARS: Oportunidad de inversión en un sector en recuperación post pandemia
UnitedHealth Group puede enfrentar algunas presiones de costos como resultado del regreso al ritmo normal de los procedimientos médicos después del periodo de COVID-19, pero en el largo plazo se espera que la empresa establezca un precio adecuado. En ese sentido los comentarios de su CFO, John Rex sobre los costos de atención médica de la empresa durante el segundo trimestre han puesto a las acciones bajo presión. Las cirugías discrecionales se han recuperado después de una pausa durante la mayor parte de la pandemia de COVID-19, ya que la capacidad hospitalaria se vio limitada en gran medida durante ese tiempo.
Si bien existen expectativas de mayores costos médicos en el corto plazo para UNH como un reflejo de la demanda acumulada y, será en gran medida un paso único que pesará sobre sus finanzas durante 2023, pero no a largo plazo, ya que las primas finalmente se restablecen (revalorizan) para cubrir mejor las presiones de costos.
Por otra parte, la presentación de los resultados del segundo trimestre del 2023, el pasado 14 de julio, sorprendieron de manera positiva al mercado.
Los resultados del segundo trimestre 2023
Se reportaron ingresos por USD 92.900 millones, que aumentaron un 16 % año tras año, superando en un 2,17% las expectativas de mercado. Los flujos de efectivo operativos fueron de USD 11.000 millones mientras que la utilidad de las operaciones creció un 13%. Por su parte el beneficio por acción (BPA) fue de USD 5,82, y los beneficios ajustados de USD 6,14 por acción superando el consenso de mercado en mas del 3% en ambos casos.
CEDEARS: La valuación de UnitedHealth Group
Creemos que el mercado estuvo reaccionando exageradamente a las noticias y es probable que se reubique a áreas más agresivas dentro de la tecnología de gran capitalización a medida que las acciones defensivas dentro de la atención médica se debiliten en 2023.
El desempeño de UNH durante el último año
Sin embargo, las acciones de UNH que estuvieron negociándose en los últimos meses en el límite inferior de nuestro rango de estimación del valor razonable, repuntaron en el mes de julio mostrando atractiva esta idea de crecimiento de gran capitalización a largo plazo.
Rango de Valor razonable de UnitedHealth
Actualmente, el precio de la acción en torno a los USD 506 se aproxima al “valor justo” del modelo de valuación. El mismo establece un rango de valor razonable entre los USD 386 y los USD 644. Basado en los fundamentos de “valor” de la compañía, estos precios indican aún una oportunidad de inversión en el largo plazo.
El Portafolio Recomendado de Cederas Criteria, mantiene un 10% de participación en acciones de Uniteh Health Group.
