EL SUPERÁVIT COMERCIAL CONTINUÓ CRECIENDO EN ABRIL Y SE UBICÓ EN MÁXIMOS.
El resultado comercial volvió a mostrar un desempeño sólido, consolidando el superávit observado el mes previo. Es el mayor registro para un mes de abril y el saldo comercial se ubica en máximos históricos desde el inicio de la serie.
La dinámica del mes combinó un fuerte impulso de las exportaciones con importaciones que se mantienen en niveles bajos, en un contexto donde el frente externo continúa mostrando condiciones favorables.
En el acumulado anual, el superávit se ubicó en torno a los USD 8.280 millones consolidando la mejora respecto al año previo, con una composición que sigue reflejando el peso del ajuste en las compras externas.
De cara a los próximos meses, el aporte de los sectores energético y minero apoyado en el aumento del precio de los combustibles como consecuencia del conflicto en Medio Oriente en conjunto con una buena campaña agrícola, permitiría sostener el resultado comercial en niveles elevados.
En este contexto, el indicador se mantiene en color verde dentro de nuestro semáforo institucional de indicadores económicos y financieros.
SALDO COMERCIAL ABRIL 2026
En abril, el saldo comercial registró un superávit de USD 2.711 millones, consolidando los casi dos años y medio de resultados positivos y marcando no solo el mayor registro para un mes de abril, sino también un máximo histórico a nivel mensual desde el inicio de la serie.
Las exportaciones alcanzaron un récord histórico de USD 8.914 millones (+33,6% i.a), impulsadas tanto por un aumento en las cantidades (+20,6%) y en menor medida por precios (+10,8%). Por su parte, las importaciones se ubicaron en USD 6.204 millones (-4,0% i.a), la baja interanual se explica por una disminución del 7,7% en las cantidades ya que los precios aumentaron un 4,1%.
En términos desestacionalizados, las exportaciones crecieron un 1% mensual, mientras que las importaciones avanzaron 0,8%, reflejando un mayor dinamismo relativo del frente exportador. En cuanto al saldo, la balanza comercial registró un superávit histórico de USD 2.711 millones, lo que representó un incremento interanual de USD 2.496 millones.
En este contexto, la dinámica del comercio exterior se explicó principalmente por cantidades: el crecimiento de las exportaciones estuvo impulsado por mayores volúmenes, mientras que el ajuste sigue apoyado en la contracción de las cantidades importadas, más allá de la evolución de los precios.
A nivel de rubros, las exportaciones mostraron subas generalizadas por encima de los dos dígitos, destacándose Combustibles y Energía (CyE) y las Manufacturas de Origen Industrial (MOI).
Los CyE se ubicaron en máximos históricos, con un valor de USD 1.554 millones, lo que se traduce en una suba de USD 718 millones (+85,9%) con respecto a abril del año anterior. Este desempeño se basa principalmente en el incremento de las cantidades exportadas (+53,2%) junto con una suba de precios (+21,3%).
Las MOI, por su lado, se incrementaron en USD 763 millones (+43,3%) en la comparación interanual. Este incremento estuvo impulsado tanto por cantidades (+24%) como por precios (+15,6%).
Por su parte, los Productos Primarios crecieron 25% impulsados por cantidades (+25%), mientras que las MOA (+14,1%) aumentaron tanto por precios como por cantidades.
En cuanto a las importaciones, la baja del 4% interanual respondió exclusivamente a cantidades. El uso económico que más cayó fue Combustibles y Lubricantes, con una disminución de 45,4% (USD 126 millones) impulsada por una caída en las cantidades importadas (-43,4%). Además, se registraron caídas en el rubro de Piezas y Accesorios, que descendieron un 17,4% a nivel interanual traccionadas por menores cantidades importadas y en el uso de Bienes de Capital que registraron una baja del 5,9% interanual.
En contraposición, los Bienes Intermedios crecieron un 4,1% interanual traccionado principalmente por precios, mientras los Vehículos Automotores crecieron un 3% con USD 13 millones adicionales con respecto a abril del 2025 y por último los Bienes de consumo con un incremento del 0,8% interanual.
En cuanto a la balanza energética, el superávit acumula USD 3.884 millones en estos primeros cuatro meses, ubicándose por encima de los niveles de 2025 (+44%) y con margen para mantenerse elevado en un contexto de mayores precios internacionales.
Respecto a las condiciones de intercambio, el índice de precios de las exportaciones creció 10,8% interanual mientras que las cantidades aumentaron un 20,6% en ambos casos el impulso fue gracias a crecimientos en todos los rubros. En el caso de Combustibles y Energía, los valores de abril reflejan operaciones iniciadas hasta 45 días antes de la fecha de exportación, capturando en ellas el incremento de los precios como consecuencia del conflicto en Medio Oriente.
Por el lado de las importaciones, los precios aumentaron 5,8% con subas generalizadas, mientras que las cantidades disminuyeron 3,7%, lo que confirma que el ajuste externo continúa explicado principalmente por volúmenes.
Por el lado de las importaciones, los precios aumentaron 4,1% impulsado por subas en PyA, BI, BK y BC, mientras que las cantidades disminuyeron 7,7%.
Hacia adelante, se espera que el aporte del sector energético continúe aumentando su aporte superavitario y, en conjunto con una buena campaña agrícola, el superávit comercial se mantendría elevado el próximo bimestre. No obstante, en un escenario de recuperación de la actividad, la dinámica de las importaciones podría comenzar a presionar por el lado de las cantidades, lo que implicaría una moderación del saldo en el margen.
En este contexto, mantenemos esta variable en color verde dentro de nuestro semáforo institucional de indicadores económicos y financieros.
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