LA INDUSTRIA Y LA CONSTRUCCIÓN REBOTARON EN MAYO
En mayo, tanto la construcción como la industria mostraron variaciones mensuales positivas luego de la caída del mes previo, confirmando una dinámica mensual nuevamente heterogénea.
A nivel interanual, la construcción creció un 6,2% en términos desestacionalizados y se ubica en torno a los niveles observados hacia finales del primer trimestre. Por su parte, la industria mostró una contracción del 3,4% en la comparación interanual desestacionalizada.
En este contexto, los indicadores adelantados anticipan meses desafiantes, aunque con perspectivas más favorables en algunos sectores.
De esta manera, ambos indicadores se mantienen en color amarillo dentro de nuestro semáforo institucional de indicadores económicos y financieros.
La actividad de la construcción en mayo 2026
En mayo, el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) se expandió un 6,3% mensual desestacionalizado, revirtiendo parcialmente la caída registrada el mes previo. En términos interanuales, registró una suba del 6,2% luego de la caída del mes previo. En cuanto al desempeño acumulado del año, la construcción mostró un crecimiento del 2,8% respecto a igual periodo del año previo.
A nivel de insumos, el desempeño fue heterogéneo; el 46% de los insumos presentó variaciones positivas, mientras que el 54% restante registró caídas. Entre los insumos de mayor crecimiento se destacaron Pinturas para la construcción, con una suba interanual del 23,6%; el Resto de los insumos, que incluye tubos de acero sin costura utilizados en el sector energético, con un crecimiento del 18,3%; Mosaicos, con un incremento del 11,1% y Hormigón elaborado, que avanzó un 10,1% interanual.
Entre las categorías con variaciones negativas se destacaron Pisos y revestimientos y Asfalto (mayormente vinculado a la obra pública), con caídas interanuales cercanas al 20% y 8%, respectivamente.
Las expectativas empresariales para el período junio-agosto se mostraron desfavorables respecto al nivel de actividad. Tanto las empresas vinculadas a la obra privada como aquellas asociadas a la obra pública esperan que el nivel de actividad se mantenga en los niveles actuales durante los próximos meses.
Entre las firmas que prevén una mejora, los principales factores mencionados fueron la recuperación de la actividad, la estabilidad de los precios y nuevos planes de obra pública. Sin embargo, persisten riesgos asociados a costos elevados y atrasos en la cadena de pagos, especialmente en el segmento de obra pública.
En este contexto, si bien el sector mostró un buen desempeño mensual, todavía no encuentra un motor de crecimiento que permita consolidar una recuperación sostenida y generalizada. De esta manera, mantenemos al sector de la construcción en color amarillo dentro de nuestro semáforo institucional de indicadores económicos y financieros.
La actividad industrial en mayo
Por su parte, en mayo el Índice de Producción Industrial (IPI) Manufacturero se contrajo por segundo mes consecutivo un 3,4% interanual desestacionalizado, revirtiendo parte de la recuperación observada en marzo. En la comparación mensual, registró una suba del 0,4%.
A nivel sectorial, catorce de las dieciséis ramas manufactureras mostraron caídas interanuales. Las disminuciones más significativas, dada su incidencia sobre el nivel general, se observaron nuevamente en Maquinaria y equipo (-23,4%), Alimentos y bebidas (-3,0%) y Vehículos automotores (-15,9%). Por el contrario, las categorías con incidencias positivas correspondieron a Refinación del petróleo (+19,4%) y Productos de tabaco (+14,6%), reflejando la persistencia de una dinámica desigual entre sectores.
Al analizar los primeros cinco meses del año, se observa que la actividad industrial acumuló una caída del 2,2% respecto al mismo período del año anterior. Hacia adelante, los indicadores adelantados sugieren que la industria continúa mostrando una evolución heterogénea a nivel mensual, alternando meses de recuperación con nuevas contracciones, sin lograr consolidar una tendencia sostenida.
Por estos motivos, mantenemos este indicador en color amarillo dentro de nuestro semáforo institucional de indicadores económicos y financieros.
Nuestro semáforo a la fecha
