El programa financiero del primer mes del año finalizó con el Tesoro Nacional captando $239.345 millones de financiamiento y rechazando ofertas por 226.325 millones en la última licitación del mes. Con este resultado se lograron refinanciar los vencimientos de enero alcanzando con un roll-over de 142%.
Emisión de Deuda por Tipo de Instrumento
![](https://criteria.com.ar/wp-content/uploads/2023/02/Licitaciones-SemaforoFinanciero-2023feb_perfil-vencimientos-1024x570.png)
En dicha licitación se ofrecieron instrumentos de corto plazo para el segmento de tasa fija distribuidos en tres letras a descuento en pesos. Dichas letras incluyeron la Lede con vencimiento a finales de abril (S28A3), y las Ledes con vencimiento en mayo (S31Y3) y junio 2023 (S30J3). Se convalidaron tasas por debajo de los valores actuales de mercado, aunque por encima de las tasas ofrecidas en la última licitación, con registros de 82,3%, 85,6% y 89,1% (TNA) respectivamente.
Emisión de Deuda por Tipo de Instrumento
![](https://criteria.com.ar/wp-content/uploads/2023/02/Licitaciones-SemaforoFinanciero-2023feb_emsion-x-instrumento-1024x614.png)
Continúa la incertidumbre vinculada con la imposibilidad del Tesoro para colocar deuda con vencimiento posterior a septiembre 2023, considerando que la duration promedio de los títulos colocados fue de cuatro meses. A su vez, se mantiene la alta participación del sector público en la obtención de financiamiento, incluyendo al B.C.R.A., al F.G.S. y al B.N.A. Dados estos factores, mantenemos el color amarillo para este indicador en nuestro semáforo institucional de variables económicas y financieras.
Nuestro semáforo a la fecha
![](https://criteria.com.ar/wp-content/uploads/2023/02/Licitaciones-SemaforoFinanciero-2023feb_SemaforoFinanciero-1024x1024.png)