En el mundo de la financiación de empresas, hubo un instrumento que en el último mes tuvo un crecimiento superior al 700% en términos interanuales, los Pagarés a través del mercado. Y dentro este instrumento, las emisiones de Pagaré Dólar Linked mantienen un incremento sostenido y destacado.
¿Qué son los Pagarés Dólar Linked?
Los Pagarés Dólar Linked son instrumentos bursátiles cuyo valor nominal se ajusta según la evolución del tipo de cambio oficial. Al emitir este instrumento el emisor (Empresa) se compromete a pagar al beneficiario (Inversor) una suma determinada de dinero en una fecha cierta. Puede aplicarse tanto para necesidades de corto plazo como para financiar proyectos de inversión a más largo plazo, de hasta 3 años. Forman parte de los instrumentos de renta fija, por tener una tasa prefijada, y generalmente muy competitiva.
Los Emisores habituales de estos instrumentos son organizaciones cuyos ingresos se encuentran, al menos parcialmente, vinculados al dólar – como ser exportadores de productos y/o servicios. Asimismo, también presentan gran atractivo a Inversores que continúan demandando estos instrumentos para diversificar su cartera y conseguir en forma sencilla cobertura cambiaria contra variaciones del tipo de cambio.
¿Por qué los Pagaré Dólar Linked tienen un crecimiento tan notorio?
Para Junio del 2023 la negociación de Cheques, Pagarés y FCE fue de $ 223.409 Millones, un 13% mas que el mes anterior y mostrando un crecimiento interanual del 299%. La operatoria de Pagarés explicó el 54% del total operado ($ 121.382 Millones) y tuvo un crecimiento del 5% respecto del mes anterior pero reflejando un incremento interanual del 763%, posicionándolo como el instrumento estrella del 2023.
Los Pagaré Dólar Linked vienen mostrando un crecimiento sostenido debido a dos factores clave: su sencillez y agilidad, y la alta demanda de inversores en el Mercado que buscan diversificar sus carteras incorporando instrumentos Privados atados a la variación del dólar oficial.
La emisión del Pagaré Dólar Linked posee un proceso más sencillo y accesible que otras opciones tradicionales de financiamiento como ser las Obligaciones Negociables. Otro aspecto no menor que permite entender el crecimiento explosivo que tiene este instrumento es su velocidad de emisión. La misma se realiza a través de la plataforma Epyme de Caja de Valores, (Gratuita) mediante una operatoria 100 % digital.
A su vez, los pagarés atados a la evolución del tipo de cambio son una alternativa de cobertura adicional a las más habituales como los Fondos comunes de inversión dólar linked o bonos dólar linked – soberanos, subsoberanos o corporativos -, y el mercado en general está demandando dicha cobertura para los pesos que hay en exceso. Si bien el mayor volumen de emisión se concentra en grandes empresas a través del Segmento Directo No Garantizado (Cadena de Valor), también las Pymes están consiguiendo beneficiarse de esta oportunidad emitiendo Pagarés con el aval de SGRs (Sociedades de Garantía Recíproca).
Tasas de interés negativas
Esta importante y sostenida demanda generó que en los últimos meses las tasas cayeran fuertemente, llegando a operarse en la actualidad en niveles de tasas negativas que llegan hasta el -10 % para las operaciones entre 120 y 360 días. En este contexto el Mercado ocupó el lugar de articulador de este círculo virtuoso donde los Inversores consiguen cobertura frente a la variación del tipo de cambio oficial, mientras las empresas generadoras de divisas consiguen financiar su actividad con mejores condiciones a las que ofrece actualmente el sistema Bancario.
Criteria Pymes
Criteria cuenta con un equipo PYME con amplia trayectoria en el mercado, y especializado en asesorar a las pequeñas y medianas empresas argentinas en el mejor manejo de sus fondos, maximizando sus ingresos y disminuyendo sus costos.
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