La recaudación tributaria alcanzó en junio los ARS 20 billones, registrando una caída real interanual del 7,4%. De este modo, la recaudación volvió a ubicarse en terreno negativo luego del repunte observado en mayo, que había interrumpido nueve meses consecutivos de caída.
En el acumulado anual, los ingresos se ubican en ARS 116 billones a precios constantes, lo que implica una contracción real interanual del 5,3% frente al mismo período de 2025.
Gráfico nro. 1. Evolución de la recaudación tributaria en términos reales, variaciones interanuales.
El desempeño negativo del mes estuvo explicado tanto por una menor recaudación vinculada al comercio exterior como por la debilidad de los principales tributos asociados al mercado interno.
Por el lado externo, los Derechos de Exportación registraron una caída significativa, afectados principalmente por una elevada base de comparación. En junio del año previo se habían registrado ingresos extraordinarios asociados al esquema transitorio de reducción de alícuotas, que incentivó una mayor liquidación de divisas en un contexto de mayor volatilidad asociado al proceso electoral de medio término. A esto se sumaron las menores alícuotas vigentes durante junio de 2026 para los principales complejos agroindustriales.
A su vez, los Derechos de Importación continuaron en terreno negativo, explicados por una elevada base de comparación, la desaceleración de las importaciones y la cancelación de obligaciones mediante créditos derivados de devoluciones del impuesto PAIS.
Finalmente, también incidió negativamente la postergación hacia julio del vencimiento correspondiente al saldo de declaración jurada de Ganancias y Bienes Personales para personas humanas del período fiscal 2025.
Cuadro nro. 1. Evolución de los principales conceptos en términos reales, variaciones interanuales.
Desempeño por tributo: caídas en los principales componentes.
En este contexto, la recaudación asociada a la DGI volvió a ubicarse en terreno negativo luego de dos meses consecutivos de crecimiento, registrando una caída real interanual del 3,8%. Al interior, el retroceso fue generalizado entre los principales conceptos.
El impuesto a las Ganancias registró una caída real interanual del 17,4%. Si bien durante el mes ingresó el primer anticipo de sociedades correspondiente al período fiscal 2026, este efecto fue compensado por la prórroga del vencimiento de la declaración jurada de personas humanas hacia julio y por un mayor cómputo de saldos a favor generados en ejercicios previos.
Por su parte, el IVA DGI se mantuvo en terreno negativo por octavo mes consecutivo, con una caída real interanual del 4,1%. Este desempeño respondió al mayor uso de planes de pago sobre deuda corriente y la utilización de saldos a favor de otros impuestos para cancelar obligaciones vinculadas al tributo.
En cuanto a la recaudación vinculada a la DGA, registró una caída real interanual del 22%, acumulando once meses consecutivos en terreno negativo y sin señales de mejora en el margen a pesar de contar con dos días hábiles más con respecto a igual mes del año previo.
Al interior, el retroceso volvió a ser generalizado. Tanto el IVA como Ganancias asociados al comercio exterior registraron caídas reales interanuales del 5,2% y 6,0%, respectivamente.
Los Derechos de Exportación profundizaron su contracción, con una caída real interanual del 45,9%. Este comportamiento estuvo explicado principalmente por una elevada base de comparación, dado que junio de 2025 había concentrado ingresos extraordinarios asociados al esquema transitorio de reducción de alícuotas, que incentivó la liquidación de divisas en un contexto de mayor volatilidad electoral, junto con una menor carga tributaria vigente durante junio de 2026.
Por su parte, los Derechos de Importación registraron una caída real interanual del 14,8%, acumulando seis meses consecutivos en terreno negativo. Este desempeño respondió a la desaceleración de las importaciones, la elevada base de comparación y la cancelación de obligaciones mediante créditos derivados de devoluciones del impuesto PAIS. Adicionalmente, durante el mes continuó vigente la alícuota del 0% para la importación de celulares, frente al 16% observado en junio de 2025.
Gráfico nro. 2. Evolución de la recaudación DGI y DGA en términos reales, para junio de cada año. Variaciones interanuales.
Entre los restantes componentes, Bienes Personales registró una suba real interanual del 9,5%, desacelerando en más de 35 puntos porcentuales respecto al mes previo. Si bien durante junio operaron vencimientos vinculados a acciones y participaciones societarias, la suba se vio moderada por la prórroga excepcional del vencimiento correspondiente a la presentación y pago de personas humanas del período fiscal 2025 hacia julio, que durante el año previo había operado en junio.
En la misma línea, el impuesto a los Combustibles mostró un crecimiento real interanual del 27,6%, explicado por las actualizaciones del tributo.
Por su parte, los recursos de la Seguridad Social continuaron en terreno negativo, con una caída real interanual del 2,9%, acumulando ocho meses consecutivos de contracción. Cabe destacar que ya se encuentra vigente el beneficio establecido por el Régimen de Incentivos a la Formalización Laboral (RIFL), mediante el cual se dispone de una alícuota reducida para los nuevos trabajadores que se incorporen al sector privado.
En tanto, las transferencias automáticas a provincias registraron una caída real interanual del 6%, retornando a terreno negativo luego del crecimiento observado el mes previo.
Gráfico nro. 3. Variación interanual real de los fondos transferidos a las provincias con origen en la recaudación impositiva.
En síntesis, la recaudación tributaria volvió a ubicarse en terreno negativo durante junio, con una caída generalizada entre los principales tributos. A diferencia de mayo, donde el desempeño estuvo explicado por factores puntuales asociados al impuesto a las Ganancias, el resultado de este mes reflejó una mayor debilidad tanto en los ingresos vinculados al comercio exterior como en aquellos asociados al mercado interno.
En el frente externo, parte de la contracción estuvo explicada por factores específicos vinculados a una elevada base de comparación y menores alícuotas vigentes sobre los principales complejos agroindustriales. En contraste, la dinámica de los tributos asociados al mercado interno continúa condicionada por la evolución de la actividad económica.
De esta manera, la evolución de la recaudación seguirá dependiendo principalmente de la capacidad de recomposición de la actividad doméstica. En un contexto donde el equilibrio fiscal continúa siendo la principal ancla del programa económico, la persistencia de una dinámica débil en los tributos de mayor peso podría representar una mayor exigencia para sostener la consistencia de las cuentas públicas hacia adelante.
CRITERIA Research
Gustavo Araujo | Head de Research
Guadalupe Birón | Estratega de Renta Fija
Federico Sibilia | Estratega de Renta Fija
Alan Feldman | Estratega de Renta Variable
