LA INDUSTRIA Y LA CONSTRUCCIÓN SE CONTRAJERON CON FUERZA EN JULIO
En julio, tanto la construcción como la industria mostraron fuertes caídas mensuales, interrumpiendo la recuperación observada en los meses previos y profundizando la dinámica negativa de corto plazo. A nivel interanual, la construcción cayó un 4,7%, mientras que la industria se contrajo un 5,1%, ambas en términos desestacionalizados. En este último caso, se trata del menor nivel de actividad desde julio de 2024.
En este contexto, los indicadores adelantados anticipan un escenario desafiante para los próximos meses, con señales poco favorables para la evolución de ambos sectores.
De esta manera, ambos indicadores se mantienen en color amarillo dentro de nuestro semáforo institucional de indicadores económicos y financieros.
La actividad de la construcción en julio 2026
En julio, el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) se contrajo un 4,6% mensual desestacionalizado, profundizando la caída registrada el mes previo. En términos interanuales, registró una contracción del 4,7%, luego de la suba observada en junio. En cuanto al desempeño acumulado del año, la construcción mostró un crecimiento del 1,3% respecto a igual período del año previo.
A nivel de insumos, el desempeño fue negativo de forma generalizada, con excepción de cuatro categorías, dos de las cuales registraron variaciones positivas inferiores al 1,0% interanual. Entre los insumos de mayor crecimiento se destacó la categoría Resto, que incluye tubos de acero sin costura utilizados en el sector energético, con una suba interanual del 22,8%. Entre las categorías con variaciones negativas se destacaron Asfalto, vinculado a la obra pública, y Yeso, con caídas interanuales cercanas al 23% y 21%, respectivamente.
Las expectativas empresariales para el período agosto-octubre se mostraron desfavorables respecto al nivel de actividad. Tanto las empresas vinculadas a la obra privada como aquellas asociadas a la obra pública esperan que el nivel de actividad se mantenga en los niveles actuales durante los próximos meses. Entre las firmas que prevén una mejora, los principales factores mencionados fueron una recuperación de la actividad y, por primera vez, la disponibilidad de crédito para la construcción. Sin embargo, persisten riesgos asociados a costos elevados y atrasos en la cadena de pagos, especialmente en el segmento de obra pública.
Bajo este escenario, el sector mostró un desempeño mensual negativo y se encuentra en niveles bajos. Hay que remontarse a marzo de 2025 para encontrar un nivel de actividad inferior. De esta manera, mantenemos al sector de la construcción en color amarillo dentro de nuestro semáforo institucional de indicadores económicos y financieros.
La actividad industrial en julio
Por su parte, en julio el Índice de Producción Industrial (IPI) Manufacturero volvió a contraerse, esta vez un 5,1% interanual desestacionalizado. Hay que remontarse a junio de 2024 para encontrar un nivel comparable. En la comparación mensual, registró una caída del 5,0%.
A nivel sectorial, doce de las dieciséis ramas manufactureras mostraron caídas interanuales. Las disminuciones más significativas, dada su incidencia, se observaron nuevamente en Maquinaria y equipo (-26,7%), Otros equipos, aparatos e instrumentos (-31,4%) y Prendas de vestir, cuero y calzados (-15,9%). Por el contrario, las categorías con incidencias positivas correspondieron a Madera, papel, edición e impresión (+7,1%) y Refinación del petróleo (+8,1%).
Al analizar los primeros siete meses del año, se observa que la actividad industrial acumuló una caída del 2,5% respecto al mismo período del año anterior. Hacia adelante, las primeras señales disponibles sugieren que la industria continúa mostrando una evolución heterogénea a nivel mensual, con un desempeño condicionado por aquellos sectores que presentan mayores eslabonamientos con el frente externo. En este contexto, es probable que continúen alternándose períodos de recuperación con nuevas contracciones, sin lograr consolidar una tendencia sostenida.
Por estos motivos, mantenemos este indicador en color amarillo dentro de nuestro semáforo institucional de indicadores económicos y financieros.
Nuestro semáforo a la fecha
Preguntas frecuentes
¿Cuánto cayó la construcción en julio de 2026?
El ISAC se contrajo 4,6% mensual y 4,7% interanual, ambos desestacionalizados. En el acumulado de los primeros siete meses del año, la construcción todavía mostró un crecimiento del 1,3% respecto a igual período del año previo.
¿Cuánto cayó la industria en julio de 2026?
El IPI Manufacturero retrocedió 5,0% mensual y 5,1% interanual desestacionalizado, el menor nivel desde julio de 2024. En el acumulado de siete meses, la industria registró una caída del 2,5% interanual.
¿Qué sectores industriales tuvieron las mayores caídas?
Por su incidencia, las mayores bajas interanuales se dieron en Maquinaria y equipo (−26,7%), Otros equipos, aparatos e instrumentos (−31,4%) y Prendas de vestir, cuero y calzados (−15,9%). Las incidencias positivas correspondieron a Madera, papel, edición e impresión (+7,1%) y Refinación del petróleo (+8,1%).
¿Qué significa el color amarillo en el semáforo de Criteria?
Dentro del semáforo institucional de indicadores económicos y financieros de Criteria, el color amarillo señala un sector en niveles de actividad débiles y con señales de corto plazo poco favorables. En julio de 2026, tanto la construcción como la industria se mantienen en amarillo.
¿Qué se espera para los próximos meses?
Los indicadores adelantados anticipan un escenario desafiante. En la construcción, las expectativas empresariales para agosto-octubre son desfavorables; en la industria, es probable que continúen alternándose períodos de recuperación con nuevas contracciones, sin consolidar una tendencia sostenida.
