CONSTRUCCIÓN E INDUSTRIA SE EXPANDEN, ANTICIPANDO UN MEJOR TRIMESTRE HACIA EL CIERRE DEL AÑO
En septiembre, la actividad industrial creció un 2,6% en términos mensuales, acumulando su tercer mes consecutivo de expansión, mientras que la construcción mostró una recuperación del 2,4% tras la contracción de agosto, compensando parcialmente la caída.
Las expectativas para ambos sectores siguen siendo positivas. En octubre volvió a expandirse la producción automotriz, uno de los principales indicadores adelantados de la industria, reforzando el optimismo en la evolución del sector. Por otro lado, aunque los despachos de cemento, principal indicador adelantado de la construcción, mostraron una caída en octubre, las inversiones en el sector inmobiliario impulsadas por el blanqueo de capitales y el cambio en las expectativas empresariales podrían respaldar una mejora en el último trimestre del año.
La actividad de la construcción en septiembre
En septiembre, el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC), ajustado por estacionalidad, mostró un aumento del 2,4% respecto al mes anterior, aunque evidenció una contracción interanual del 24,8%.
Al analizar los insumos empleados en la construcción, se registraron caídas interanuales en todas las categorías, destacándose “artículos sanitarios de cerámica” (-47,4%), “mosaicos graníticos y calcáreos” (-44,2%) y “hierro redondo y aceros para la construcción” (-36,5%).
La encuesta cualitativa del sector aplicada a grandes empresas continúa mostrando expectativas “dispares” para el período octubre-diciembre de 2024. En el segmento de obras privadas, el 69,7% de las empresas anticipa que el nivel de actividad no cambiará en los próximos tres meses, el 16,5% prevé un aumento y el 13,8% espera una disminución. Desde enero, las expectativas sobre la evolución de la actividad privada han mejorado notablemente gracias al “crecimiento de la actividad económica” y la “estabilidad de los precios” como factores clave de impulso, junto con el reinicio de obras públicas para aquellas empresas que se dedican principalmente a este tipo de proyectos. En este segmento, el 51,0% de las empresas estima que la situación se mantendrá sin cambios, el 14,7% anticipa un aumento y el 34,3% prevé una disminución.
El sector de la construcción mostró una recuperación en septiembre tras la contracción de agosto, compensando parcialmente la caída del mes anterior. De este modo, el tercer trimestre cierra con un crecimiento del 11% respecto al segundo trimestre, aunque se acumula una contracción interanual del 29,5%. Cabe señalar que, los despachos de cemento en octubre, como principal indicador adelantado del sector, volvieron a caer, aunque las inversiones en el sector inmobiliario impulsadas por el blanqueo de capitales y el cambio en las expectativas empresariales podrían apoyar una mejora en el último trimestre del año. Por ello, mantenemos el indicador en color amarillo en nuestro semáforo institucional de indicadores económicos y financieros.
La actividad industrial en septiembre
Durante el mismo período analizado, el Índice de Producción Industrial (IPI), ajustado por estacionalidad, registró un incremento del 2,6% en comparación con el mes anterior, aunque mostró una disminución del 6,1% respecto de agosto de 2023.
En septiembre, trece divisiones de la industria manufacturera presentaron caídas interanuales. Las más significativas, en términos de incidencia en el nivel general, fueron “sustancias y productos químicos” (-8,9%), “productos minerales no metálicos” (-19,4%) y “industrias metálicas básicas” (-14,4%). En contraste, se observaron incrementos en las divisiones de “alimentos y bebidas” (+7,0%), “muebles y colchones, y otras industrias manufactureras” (+0,9%) y “refinación del petróleo, coque y combustible nuclear” (+0,5%).
El sector industrial creció por tercer mes consecutivo, registrando un aumento del 8% en el tercer trimestre del año, aunque acumula una caída interanual del 12,7%. El nivel de actividad alcanzado es comparable al del último bimestre de 2020 y se sitúa un 1,4% por debajo de noviembre de 2023, manteniéndose aún un 11,6% por debajo del último máximo registrado en abril de 2023.
Hacia adelante las expectativas sobre el sector siguen siendo favorables. En octubre, la producción automotriz, uno de los principales indicadores adelantados de la industria, mostró nuevamente una expansión, reforzando el optimismo en la evolución del sector. En virtud de la recuperación trimestral y la mejora en las perspectivas futuras, hemos decidido elevar a color verde la señal de esta variable en nuestro semáforo institucional de variables económicas y financieras.
Nuestro semáforo a la fecha
