EL SUPERÁVIT COMERCIAL ARRANCA EL AÑO EN SU MEJOR NIVEL DESDE 1990
En enero, las exportaciones alcanzaron USD 7.057 millones y crecieron 19,3% interanual, mientras que las importaciones totalizaron USD 5.070 millones, con una caída de 11,9% respecto del mismo mes del año previo. El resultado fue un superávit comercial de USD 1.987 millones, acumulando veintiséis meses consecutivos en terreno positivo y marcando el mejor registro para un mes de enero desde 1990.
El impulso provino principalmente del agro. Los productos primarios crecieron 35,4%, explicados por un fuerte aumento en cantidades (+47,5%), aun en un contexto de menores precios internacionales. Trigo y cebada lideraron la mejora. También se destacaron las manufacturas de origen industrial (+37,0%).
Del lado de las importaciones, la contracción se concentró en bienes intermedios y bienes de capital, mientras que solo vehículos mostró una expansión significativa.
Hacia adelante, una buena campaña agrícola y el mayor aporte esperado de energía y minería deberían sostener el saldo positivo, manteniendo en verde dicha variable dentro de nuestro semáforo institucional de indicadores económicos y financieros.
SALDO COMERCIAL ENERO 2025
En enero, las exportaciones alcanzaron USD 7.057 millones y crecieron 19,3% interanual, mientras que las importaciones totalizaron USD 5.070 millones, con una caída de 11,9% respecto del mismo mes del año previo. En términos desestacionalizados, las exportaciones mostraron una recuperación mensual del 11,4%, mientras que las importaciones retrocedieron 6,1%.
El saldo comercial fue superavitario en USD 1.987 millones, acumulando veintiséis meses consecutivos con resultado positivo y registrando el mejor desempeño para un mes de enero desde 1990. En comparación con diciembre, el superávit se amplió, consolidando la fortaleza del frente externo.
Este desempeño estuvo acompañado por una mejora de 0,4% en los términos del intercambio, reflejo de un incremento del índice de precios de exportación (+0,7%) superior al de importación (+0,2%). Esta dinámica generó una ganancia estimada en USD 30 millones y fortaleció el poder de compra externo. En términos de cantidades, las exportaciones crecieron 18,5% interanual, mientras que las importaciones disminuyeron 12,1%, lo que confirma que el ajuste externo continúa explicándose principalmente por volúmenes.
Por rubros, dentro de las exportaciones se destacaron las manufacturas de origen industrial (+37,0%), que aportaron USD 524 millones adicionales, impulsadas tanto por mayores cantidades (+14,3%) como por mejores precios (+20,3%). También sobresalieron los productos primarios (+35,4%), con un incremento de USD 538 millones explicado fundamentalmente por un fuerte aumento en las cantidades (+47,5%), que más que compensó la caída de precios (-8,2%). Dentro de este rubro, el subcomplejo de cereales fue el principal motor, aportando USD 266 millones adicionales.
En particular, el trigo explicó gran parte de la mejora, con exportaciones por USD 377 millones adicionales respecto de enero del año pasado (+85,9%), mientras que la cebada aumentó en USD 120 millones (+93% interanual). Las manufacturas de origen agropecuario alcanzaron USD 2.281 millones (+10,1%), con un aporte adicional de USD 209 millones derivado de incrementos tanto en cantidades (+5,5%) como en precios (+4,3%). Por el contrario, las exportaciones de combustibles y energía retrocedieron 14,1% interanual (-USD 128 millones), afectadas por la caída de precios (-13,2%) y, en menor medida, de cantidades (-1,0%).
En cuanto a las importaciones, el mayor incremento se observó en vehículos automotores de pasajeros (+106,6%), con un aumento de USD 250 millones interanual. Los bienes de consumo crecieron 5,8%. En contraste, se registraron caídas significativas en piezas y accesorios para bienes de capital (-32,4%; -USD 427 millones), bienes intermedios (-23,4%; -USD 457 millones), combustibles y lubricantes (-21,0%; -USD 43 millones) y bienes de capital (-8,3%; -USD 98 millones). En todos estos casos, la contracción estuvo explicada principalmente por menores cantidades importadas.
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