EL SECTOR ENERGÉTICO SOSTIENE EL SUPERÁVIT COMERCIAL EN EL INICIO DE 2025
En enero, las exportaciones alcanzaron los 5.890 millones de dólares, mientras que las importaciones sumaron 5.748 millones de dólares, resultando en un superávit comercial de 142 millones de dólares. Con este resultado, la balanza comercial acumula catorce meses consecutivos con saldo positivo, totalizando 20.059 millones de dólares.
Sin embargo, este fue el superávit mensual más bajo de ese período, debido principalmente a una menor dinámica exportadora en comparación con meses anteriores. El sector energético fue clave para sostener el saldo positivo, con un aporte de 678 millones de dólares en la balanza comercial.
Para el resto del año, el sector energético seguirá siendo determinante para mantener un superávit elevado, mientras que las importaciones se incrementarán en línea con la recuperación económica, el nuevo nivel real del tipo de cambio y la menor presión impositiva.
SALDO COMERCIAL ENERO 2025
En enero, las exportaciones aumentaron un 9,1% interanual y alcanzaron los 5.890 millones de dólares, mientras que las importaciones crecieron un 24,6% respecto a enero de 2024, totalizando 5.748 millones de dólares. En términos mensuales, las exportaciones se redujeron un 1,5%, mientras que las importaciones aumentaron un 3,3%, según datos desestacionalizados.
Este desempeño resultó en un superávit comercial de 142 millones de dólares en enero, marcando catorce meses consecutivos con saldo positivo en la balanza comercial. El resultado se dio en un contexto de caída interanual en los precios de exportación (-2,9%) e importación (-9,0%), acompañado de un incremento del 12,5% en las cantidades exportadas y del 37,0% en las importaciones.
En el análisis por rubros, todos los sectores exportadores registraron aumentos, excepto los “productos primarios”, que cayeron un 5,4% (-88 millones de dólares) debido a una caída del 11,7% en los precios, aunque las cantidades aumentaron un 7,2%. El mayor crecimiento se observó en “combustibles y energía” (+23,7%), que totalizó 879 millones de dólares, con un fuerte impulso del “petróleo crudo” (+236 millones de dólares). También se destacaron las “manufacturas de origen industrial” (+16,4%), con incrementos del 2,7% en cantidades y del 13,8% en precios, y las “manufacturas de origen agropecuario” (+11,4%), impulsadas por un aumento del 17,5% en las cantidades, pese a una caída del 5,1% en los precios.
En cuanto a las importaciones, se registraron aumentos en casi todas las categorías de uso económico, sobresaliendo el rubro “resto” (+122,6%) por el crecimiento de bienes adquiridos mediante servicios postales (“couriers”). También se destacaron “bienes de capital” (+56,7%, equivalente a 410 millones de dólares), “bienes de consumo” (+47,5%), “piezas y accesorios para bienes de capital” (+29,4%) y “vehículos automotores de pasajeros” (+25,9%). Por otro lado, las compras de “combustibles y lubricantes” cayeron un 32,5%, reflejando una contracción del 24,5% en las cantidades y del 10,7% en los precios.
EL ROL CLAVE DE LA BALANZA ENERGÉTICA AL INICIO DEL 2025
Enero inició el año con un nuevo superávit comercial, acumulando 20.059 millones de dólares en catorce meses consecutivos de saldo positivo. Sin embargo, el resultado de 142 millones de dólares fue el más bajo de este período, debido principalmente a una menor dinámica exportadora respecto a meses previos.
El sector energético fue clave para sostener el superávit, en un contexto de mejora en los términos de intercambio (+6,7%), impulsado por la mayor caída en los precios de importación (-9,0%) frente a la de exportación (-2,9%). El saldo comercial del sector energético alcanzó los 678 millones de dólares, resultado del dinamismo de sus exportaciones con un aumento del 23,7% y una reducción del 32,5% en sus importaciones.
De cara al resto del año, sostenemos que el crecimiento adicional de las exportaciones sea impulsado principalmente por el sector energético y la minería. Por el lado de las importaciones, se prevé un aumento en comparación con el 2024, en línea con la recuperación de la actividad económica, el nuevo nivel real del tipo de cambio y la reducción de la presión impositiva.
Así, el saldo comercial elevado dependerá en gran medida del desempeño del sector energético. Por estas razones, mantenemos en color verde nuestro semáforo de variables financieras y económicas.
Nuestro semáforo a la fecha
