El mes de octubre cerró con la última licitación del Tesoro Nacional donde se consiguieron $1.223.885 millones de financiamiento y se rechazaron ofertas por $206.410 millones. Con este resultado se lograron refinanciar los vencimientos del mes, alcanzando un roll-over de 157% en el mes y 164% en la medición acumulada del año.
En dicha licitación se ofrecieron instrumentos de mediano plazo para el segmento ajuste por inflación y ajuste por dólar oficial. Por cuarta licitación consecutiva, el instrumento más demandado fue el bono dual con vencimiento en junio 2024 (TDJ24) representando el 33% de la licitación, mientras que también se destacaron los bonos con ajuste CER con vencimiento en mayo 2024 (T6X4) y febrero 2025 (T2X5). Estos abarcaron el 32% de la licitación y se colocaron al 4,5% y 7,6% de tasa respectivamente. A su vez, hubo demanda de la Lecer de febrero 2024 (X20F4) que captó el 16% de los fondos de la licitación. Por último, se colocaron bonos con ajuste por devaluación del dólar oficial, con vencimiento abril 2024 (TV24) y marzo 2025 (TV25), abarcando un 10% de la licitación en conjunto. Tanto el dual de junio 2024 como el bono dollar-linked de abril 2024 se colocaron con tasas ampliamente negativas en el orden de -28%.
Si bien se logró renovar la totalidad de los vencimientos del mes, el plazo promedio de las emisiones continúa reduciéndose desde 9,6 meses en septiembre a 8,4 meses en octubre. Sumado a esto, el perfil de vencimientos continúa siendo abultado, principalmente por el vencimiento de la Lecer de noviembre (X23N3) que concentra 1,5 billones de pesos a renovar en el mes en curso.
En consecuencia, y en virtud de la volatilidad observada en la participación de los inversores privados en las últimas licitaciones, mantenemos el color amarillo para esta variable en nuestro semáforo institucional de variables económicas y financieras.
Nuestro semáforo a la fecha
