LA CONSTRUCCIÓN Y LA INDUSTRIA MUESTRAN UNA LEVE CAÍDA EN OCTUBRE
Tras el repunte observado en septiembre, la construcción volvió a retroceder en octubre y acumula en el año una leve caída del 0,1%. Hacia adelante, los indicadores tempranos, como los despachos de cemento, anticipan un panorama desfavorable para noviembre, en línea con la percepción empresaria. El Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC), en su serie desestacionalizada, cayó 0,5% respecto de septiembre, mientras que en términos interanuales mostró un crecimiento del 8,0%.
Por otra parte, en línea con la evolución de otros indicadores primarios, como la producción automotriz, la industria también evidenció una caída en octubre (-0,8%). De este modo, el sector manufacturero acumula dos meses consecutivos de retroceso y, en lo que va del año, registra una contracción del 4,8%.
La actividad de la construcción
En octubre, el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC), en su serie desestacionalizada, cayó 0,5% respecto de septiembre, aunque mostró un crecimiento interanual del 8,0%. En el acumulado de los primeros diez meses de 2025, la actividad registra una expansión del 7,9% frente a igual período de 2024.
Por tipo de insumo, ocho de las trece categorías relevadas presentaron subas interanuales. Se destacaron el hormigón elaborado (+40,7%), los artículos sanitarios de cerámica (+35,7%) y el asfalto (+33,6%). En contraste, cinco categorías mostraron caídas, entre ellas ladrillos huecos (-6,9%) y yeso (-11,2%).
La encuesta cualitativa a grandes empresas del sector mantiene expectativas mayormente desfavorables para el período noviembre–enero de 2026. En el segmento de obras privadas, el 68,5% de las firmas no espera cambios en el nivel de actividad, el 10,5% proyecta un aumento y el 21,0% anticipa una caída. En obra pública, el 59,8% prevé estabilidad, el 15,5% una mejora y el 24,7% una contracción.
Entre quienes anticipan una baja, se señalan como principales factores la retracción de la actividad económica y los atrasos en la cadena de pagos. En cambio, quienes esperan un repunte destacan el crecimiento económico y la estabilidad de precios como elementos de impulso.
Tras el repunte observado en septiembre, la construcción volvió a retroceder en octubre y acumula en el año una leve caída del 0,1%. Hacia adelante, los indicadores tempranos, como los despachos de cemento, anticipan un panorama desfavorable para noviembre, en línea con la percepción empresaria. Por este motivo, mantenemos al sector de la construcción en color amarillo dentro de nuestro semáforo institucional de indicadores económicos y financieros, con un seguimiento cercano de su evolución.
La actividad industrial en octubre
En octubre, el Índice de Producción Industrial (IPI), en términos desestacionalizados, cayó 0,8% mensual y registró una contracción interanual del 2,9%. En el acumulado del año, la actividad industrial muestra un avance del 3,1% respecto de igual período de 2024.
Once de las dieciséis divisiones manufactureras presentaron caídas interanuales. Las mayores bajas, en orden a su incidencia, se observaron en prendas de vestir, cuero y calzado (-15,1%), productos de caucho y plástico (-12,0%) y alimentos y bebidas (-1,7%). Por el contrario, se destacaron las subas en refinación del petróleo, coque y combustible nuclear (+3,2%), otro equipo de transporte (+11,4%), otros equipos, aparatos e instrumentos (+2,0%) e industrias metálicas básicas (+0,9%).
En línea con otros indicadores primarios, como la producción automotriz, la industria volvió a mostrar una caída y acumula un retroceso del 4,8% en la producción manufacturera respecto de diciembre de 2024. De este modo, la serie desestacionalizada vuelve a ubicarse por debajo del promedio trimestral, reflejando una dinámica errática en los últimos meses.
Por estos motivos, mantenemos este indicador en color amarillo dentro de nuestro semáforo institucional de indicadores económicos y financieros.
Nuestro semáforo a la fecha
