Portafolios de
Obligaciones Negociables
El equipo de Research de Criteria diseñó dos formas de invertir en
bonos corporativos argentinos, para combinar estabilidad,
rendimiento y control del riesgo.
Dos estrategias de inversión para distintos objetivos.
En Criteria confeccionamos dos Portafolios Recomendados para las necesidades de cada cliente:
1. Cartera de Máxima Solidez
Seleccionamos las emisiones corporativas mejor calificadas según nuestro modelo interno, que evalúa solvencia y liquidez.
Pensada para quienes buscan seguridad con rentabilidad competitiva.
(1) el Rating Criteria puede ir de 1 a 5.
Una cartera equilibrada para inversores que priorizan estabilidad, liquidez y exposición al segmento corporativo argentino.
2. Cartera de Flujo de Fondos Mensual
Diseñada para quienes buscan un flujo estable, previsible en dólares. Combina obligaciones negociables que pagan intereses en distintos meses del año.
Funciona como un “alquiler financiero”:
Ingresos mensuales en dólares, sin perder diversificación ni control del riesgo.
(1) el Rating Criteria puede ir de 1 a 5.
¿Cómo se seleccionan las obligaciones negociables del Portafolio Criteria?
El equipo de Research de Criteria evalúa un conjunto de empresas en función de su solvencia, rentabilidad y apalancamiento.
A este sistema, que proporciona una visión estructurada de la solidez financiera de cada emisor, se lo combina con su rating crediticio tradicional y una medida de liquidez de cada instrumento, asignándole una calificación final global de preferencia a cada obligación negociable evaluada.
➙ ¿Cómo se hace el scoring Criteria para cada obligación negociable considerada?
El sistema desarrollado por CRITERIA calcula primero un Rating Empresa “in-house” (RC) que se obtiene según una ponderación uniforme de 5 variables que surgen de los resultados trimestrales de cada una de las empresas cubiertas.
Estas variables son: Ratio de Endeudamiento, Apalancamiento Neto, Cobertura de Intereses, Razón Corriente y Margen de EBITDA.
Para obtener el rating de cada una de las emisiones consideradas, se combina el RC y el RF con un rating de liquidez, de acuerdo con la siguiente fórmula:
RT ONij = 40% x RCj + 40% x RFj + 20% x RLi
donde,
RT ONi = Medida de preferencia (o Rating Total) para la obligación negociable i del emisor j
RCj = Es el rating obtenido en el método desarrollado por Criteria para el emisor j
RFj = Es un rating (que puede ir de 0 a 5) que se aplica a cada emisión i en función de la calificación de riesgo (local) provista por FIX-SCR para las emisiones de largo plazo de la empresa j.
En caso de no contar con dicha calificación, se utilizará el rating provisto por Moody’s para emisiones en moneda extranjera y la correspondiente tabla de equivalencias entre ambas calificadoras. La Tabla nro. 7 muestra las equivalencias entre el rating asignado y los ratings de las calificadoras de riesgo consideradas.
RLi = Es un rating que va de 0 (nulo o muy bajo) a 5 (muy alto) y que se le asigna a cada emisión i en relación al volumen operado promedio del último trimestre.
¿Ya leíste nuestros Reportes de Obligaciones Negociables?
Obligaciones Negociables de Argentina!
Preguntas frecuentes sobre
Obligaciones Negociables (ONs)
¿Qué son las Obligaciones Negociables (ONs)?
Las Obligaciones Negociables, o ONs, son bonos emitidos por empresas privadas para financiar su crecimiento, capital de trabajo o nuevos proyectos. Al invertir en una ON, el inversor presta dinero a la compañía y recibe intereses periódicos en dólares o pesos, además del reintegro del capital al vencimiento.
¿En qué se diferencian las ONs de los bonos del Estado?
Las ONs son instrumentos corporativos, mientras que los bonos del Estado son títulos públicos emitidos por gobiernos. Las ONs dependen de la solidez financiera y la capacidad de pago de la empresa emisora, mientras que los bonos soberanos dependen de la situación fiscal del país.
¿Por qué invertir en Obligaciones Negociables argentinas?
Las ONs ofrecen una forma de diversificar la cartera de inversión y acceder a rendimientos competitivos en dólares. Además, muchas emisiones corporativas presentan plazos más cortos y menor volatilidad que los bonos soberanos, con el respaldo de empresas líderes del país.
¿Qué significa que una ON pague “cupón”?
El cupón es el interés que la empresa paga periódicamente al inversor. Puede ser mensual, trimestral o semestral, según las condiciones de cada emisión. En Criteria, las carteras están diseñadas para generar flujos previsibles en dólares a lo largo del año.
¿Qué diferencia hay entre la Cartera de Solidez y la Cartera de Flujo de Fondos Mensual?
- La Cartera de Solidez incluye ONs de empresas con altos niveles de solvencia y liquidez, ideal para quienes priorizan estabilidad.
- La Cartera de Flujo de Fondos Mensual está pensada para inversores que buscan ingresos en dólares mes a mes, de forma similar a un “alquiler financiero”.
¿En qué moneda se emiten las ONs?
Las ONs pueden emitirse en pesos o en dólares, aunque la mayoría de las seleccionadas por Criteria están nominadas en dólares, lo que brinda una protección frente a la inflación y la devaluación local.
¿Se pueden vender las ONs antes del vencimiento?
Sí. Las ONs cotizan en el mercado secundario, lo que permite venderlas en cualquier momento. El precio dependerá de la oferta y la demanda, así como de las condiciones del mercado.
¿Qué significa el “Rating Total (RT ON)”?
El RT ON es una calificación elaborada por el equipo de Research de Criteria, que evalúa a cada empresa emisora en función de su solvencia, liquidez, rentabilidad y apalancamiento. Un puntaje más alto refleja una mayor fortaleza financiera y preferencia de inversión.
¿Qué riesgos tiene invertir en ONs?
El principal riesgo es el riesgo crediticio, es decir, que la empresa emisora no cumpla sus pagos en tiempo y forma. También existe riesgo de mercado si el inversor vende antes del vencimiento. Por eso, Criteria diversifica sus carteras y selecciona emisores de calidad.
¿Necesito experiencia previa para invertir en ONs?
No. Los portafolios de ONs de Criteria están pensados para inversores que buscan una alternativa sencilla, respaldada por análisis profesional y una selección diversificada de empresas argentinas y latinoamericanas.
¿Cuál es el plazo promedio de una ON?
Las ONs suelen tener plazos de entre 1 y 5 años. En el caso de las carteras recomendadas por Criteria, el plazo promedio es de 2 años, lo que equilibra rentabilidad y control del riesgo.
¿Cómo se cobran los intereses y el capital de las ONs?
Los pagos se acreditan en la cuenta comitente del inversor, en la moneda de emisión del bono (generalmente dólares). El calendario de pagos se informa previamente, por lo que los flujos son previsibles y organizados.